铁龙物流(600125.CN)

鹰眼预警:铁龙物流营业收入与净利润变动背离

时间:21-08-28 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,铁龙物流(600125)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为90.73亿元,同比增长3.24%;归母净利润为2.08亿元,同比下降19.76%;扣非归母净利润为1.96亿元,同比下降16.98%;基本每股收益0.159元/股。

公司自1998年5月上市以来,已经现金分红17次,累计已实施现金分红为12.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对铁龙物流2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为90.73亿元,同比增长3.24%;净利润为2.1亿元,同比下降18.74%;经营活动净现金流为1.34亿元,同比下降60.13%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为-2.59%,-6.86%,-16.98%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630扣非归母利润(元)2.53亿2.36亿1.96亿扣非归母利润增速-2.59%-6.86%-16.98%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长3.24%,净利润同比下降18.74%,营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)77.71亿87.88亿90.73亿净利润(元)2.66亿2.58亿2.1亿营业收入增速1.29%13.08%3.24%净利润增速-3.99%-2.84%-18.74%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长3.24%,经营活动净现金流同比下降60.13%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)77.71亿87.88亿90.73亿经营活动净现金流(元)1.93亿3.35亿1.34亿营业收入增速1.29%13.08%3.24%经营活动净现金流增速-70.24%73.84%-60.13%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.64低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)1.93亿3.35亿1.34亿净利润(元)2.66亿2.58亿2.1亿经营活动净现金流/净利润0.731.30.64
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为4.65%,同比下降7.14%;净利率为2.31%,同比下降21.29%;净资产收益率(加权)为3.28%,同比下降22.4%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为6.99%、5.01%、4.65%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率6.99%5.01%4.65%销售毛利率增速5.7%-28.37%-7.14%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为3.42%,2.94%,2.31%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售净利率3.42%2.94%2.31%销售净利率增速-5.22%-14.08%-21.29%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为4.58%,4.23%,3.28%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630净资产收益率4.58%4.23%3.28%净资产收益率增速-10.84%-7.62%-22.4%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为35.31%,同比增长0.57%;流动比率为2.65,速动比率为1.47;总债务为12.44亿元,其中短期债务为1.07亿元,短期债务占总债务比为8.63%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为3.2亿元,较期初变动率为113.78%。

项目20201231期初预付账款(元)1.48亿本期预付账款(元)3.17亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长113.78%,营业成本同比增长3.63%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速104.98%35.42%113.78%营业成本增速0.88%15.5%3.63%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.8亿元,较期初变动率为165.16%。

项目20201231期初其他应收款(元)3178.13万本期其他应收款(元)8427.12万
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为1.33%、1.73%、1.76%,持续上涨。

项目201906302020063020210630其他应收款(元)6565.97万7877.8万8427.12万流动资产(元)49.33亿45.41亿48.01亿其他应收款/流动资产1.33%1.73%1.76%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为20.81,同比下降48.11%;存货周转率为3.59,同比增长12.66%;总资产周转率为0.94,同比增长3.3%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为20.81,同比大幅下降至48.11%。

项目201906302020063020210630应收账款周转率(次)31.6140.1120.81应收账款周转率增速-39.97%26.87%-48.11%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为2.71%、2.72%、6.87%,持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款(元)2.62亿2.56亿6.72亿资产总额(元)96.52亿94.13亿97.81亿应收账款/资产总额2.71%2.72%6.87%
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